對於有在關心國際金融趨勢的朋友們來說，MSCI指數這個名詞您一定不陌生。這個由摩根士丹利資本公司（Morgan Stanley Capital International）編制的指數，已成為各種國際投資基金的標準參考指標。
因此從幾年前開始，市場上就一直盛傳MSCI指數即將把大陸的A股納入指數的消息，認為對於大陸的股市是一個很大的利多，另一方面也有人開始提出台股即將被邊緣化的說法。
當然，如果MSCI指數把陸股納入，的確是個很大的利多消息，依賴MSCI指數選股的世界各國政府勞退基金，就是極為龐大的資金，這麼多的資金一下子湧入大陸股市，當然連帶地使股價水漲船高。
不過為何談了這麼久，MSCI指數遲遲未將陸股納入呢? 看了 香港01 的一篇報導，讓我有了新的理解。請見以下連結。
本報導中明確的指出為何MSCI不能將陸股納入的真正原因：
根據MSCI聲明，過去數個月，中國為滿足國際投資者需要，對A股市場的准入制度進行了一系列顯著改善，但認為中國交易仍有三大問題未解。第一是現時內地仍限制合格境外機構投資者（QFII）的資本贖回，每月資本贖回不能超過上一年度淨資産值的20%，是投資A股的一大阻礙。第二是內地監管機構仍會預先審批A股相關的金融産品。第三是A股的停牌機制，A股停牌股份多，投資者關注A股能否有效停牌及復牌問題。
第一個原因就是在於國際投資人可以將錢匯入大陸，卻不能任意的匯出，因為目前的規定是限制他們只能匯出上一年度總資本的20%。這個限制非常嚴格，如果不看好大陸的經濟發展，或有其他用途，資金還不能移走，還要繼續留在那兒，對於中共政權就像是穩賺不賠的生意。
換個方式舉例，如果你現在投資一家公司，投資幾年之後賺了錢想要獲利了結，把錢換回現金，但這家公司的老闆規定你不能把錢全部換成現金，只能換回你投資金額的20%，其餘的錢要繼續投資，這樣的公司你敢投資嗎?
第二個原因就是金融審核，在自由國家是沒有太多限制的，但目前在中國就是有比較嚴格的限制，這也讓國際投資人裹足。
第三個問題是A股的停牌機制。這個停牌機制是不是透明就很重要了，如果一家公司可以不經公告就直接停牌(暫停交易)，那麼何時會復牌對投資人就很重要了。如果公司惡意無限期的停牌下去，那投資人的錢不就收不回來了？
綜合以上所述，國際投資人不是不想投資大陸股市，而是像這位香港分析師植耀輝先生說的：
「MSCI的理據好充份，始終中國還要改善透明度，而且人民幣尚未完全自由化！即使明年入到，比重都不會好大。」
中國金融市場的透明度和自由度都是問題，如果貿然納入，那麼之後國際基金湧入後衍生的問題會非常大！ 金融業是非常注重風險管控的，他們絕對不會冒這麼大的風險進入，而是在要求中國(共)政府改善後，才會將陸股納入，進而進入中國證券交易市場。
然而從旁觀者角度，中共政府至今不願(不敢)開放大陸的網路，還堅持用網路長城來封鎖資訊，對照來看，他們會願意將金融市場自由化、透明化的開放嗎？
如果哪天真的開放了，那麼中共應當也不再掌權了吧！呵呵。
PS.這邊還有另一篇報導可參考
中國A股今年6月又被MSCI拒於門外，這已經是連續第三年了。連巴基斯坦這種人口不到200萬的小國家，都被MSCI從邊境市場（Frontier Market）升格為新興市場（Emerging Market），十幾億人口、自詡為世界經濟列強的中國，卻連續三年被MSCI拒於門外，說起來也挺沒面子的。也許今年元月的中國A股熔斷停牌事件，讓外國投資者嚇到了吧！不過MSCI還是留了轉寰餘地，給中國A股2017年再審的機會：
與民主國家不同，中國的股票市場被太多共產黨官員用來圈錢，黑幕重重。去年下半年，先是證監會主席助理張育軍落馬，接著是證監會副主席姚剛落馬。連監管機構高層都因「涉嫌與境外合謀做空股市」而被立案調查，那些被監管的甚麼中信證券、長江證券、國泰君安證券也紛紛傳出高層落馬或被調查的消息，也就不足為奇了。中國股市離透明、自由化還有一大段路要走呢！
感謝您的補充!