財經隨筆：中國的資金外流

近一年來(2016)人民幣大幅貶值，媒體時常報導中國的資金又外逃了多少多少億元。在正常的國家，資金外流是很正常的現象，舉凡商務、產業、政府各方面的國外支出，都需要將錢匯出。

在正常情況下，資金外流通常不會是單一方向的。像我們常常在台灣的媒體聽到最近外資匯出多少千億了，隔一陣子又聽到外資又匯進多少千億了，資金正常的流進流出，是自由國家的常態。

因此，好像除了共產與高度管制的國家以外，似乎沒有所謂的資金"外逃"問題。

目前的問題是，中國的資金在2014年6月達到高峰後，之後的近2年多來，都是單方向淨流出的，2014年6月時還有近4萬億美元的外匯存底，目前已經降到到3萬億，平均每月減少300多億美元。

長時間的資本淨流出，造成人民幣匯率持續走貶。使得大陸民眾產生擔心貨幣繼續貶值的預期心理，在此心態下，民間大量買進國外貨幣以避免人民幣資產的貶值。

然而如果大眾都這麼想，大家都搶著去銀行買美元，那麼情況就更惡化了，人民幣的貶值速度會更加速。

因此上個月中共當局已經初步展開阻止資金外流的動作，首先是拿外資企業開刀。將企業匯出資金限額一下子從5000萬美元調降到500萬，(請見：陸防資本外逃 外企可匯出資金上限遭砍9成)。

這樣的管制一旦實行，對於在大陸做生意的企業影響很大，比方說某台資企業今年在大陸賺了美金5000萬元，那麼他只能將其中的500萬元匯回台灣，這樣對於企業的資金調度會產生嚴重影響。長期來說，錢無法匯回台灣只能繼續存在大陸銀行，而如果人民幣過了一年之後，又再度貶值1成，那麼這獲利的金額又得打九折，這樣企業不是平白損失了相當多的獲利嗎?

然而，我們不妨思考看看，當資本外流管制開始之後，擠兌美元的情況就會減少了嗎? 

從心理學角度來看，政府的管制不但不會減低民眾對人民幣的貶值預期，反而會讓人們更加篤定：政府一定是管制不住錢"出逃"了，才必須做更嚴厲的管制。

最近有消息傳出，之前很熱門，但這兩年來比較沉寂的"比特幣"(bitcoin)又再度火紅起來，原因就和我前面提到的預期心態有關。

由於中國政府規定，每個大陸民眾一年有5萬美元的兌換限額，因此在用完這個限額之後，大陸人開始瘋狂買起"比特幣"，藉由此管道將手邊的人民幣資產轉換為其他貨幣。(請見：中國大媽狂買 比特幣飆上3年新高)

比特幣這種貨幣是採用電腦加密演算電子貨幣，可以避開國家單位的監控，也不受任何國家中央銀行的管制。唯一影響其兌換實體貨幣價格的，就只有供給與需求。簡單的說，比特幣就像股票一樣，當很多人要買時，其兌換價格就飆漲，而沒啥人關注時，其價格就直直落。

我上網查了一下，比特幣自從2013年底創下歷史高價，1 BTC=1000美元後，其價格隨後是呈現往下的趨勢，到了2015年初，跌到約1 BTC=250美元，之後價格就保持在這個價位好一陣子。從2015年底之後，價格逐步上揚，最近已經由2016年10月初的1比特幣換600美元漲到900美元。(比特幣匯率趨勢) 。

這幾天，比特幣已經漲破1000美元大關，再度回歸歷史高點。

當初致力發展比特幣的IT先驅們，應該很難想像，比特幣會因為中國的經濟問題而真正走紅起來!